國家是國債的發行主體。國家可以通過財政稅收或者發行新債等籌資方式償債，所以國債具有極高的信用度。一般來說，購買國債并持有到期的投資人可以“***”地收獲定期的票息和到期的本金，具有不可轉讓特性的憑證式國債投資就是一例。但是，時間是持有到期投資方式要付出的主要成本，購買了不可流通交易的國債之后，雖然鎖定了投資的收益，但是卻失去了流動性，若提前兌付則需以損失收益為代價。
舉例來說，2013年6月10日財政部發行的3年期憑證式國債，票面利率為5%，因此，購買10000元這只國債的投資者如果持有3年到期，就會獲得本息共計11500元；但是，如果投資者在3年之內希望提前兌付，則只能根據實際持有時間獲取較低的票息并支付手續費。對這只債券，持有時間若為200天則對應的票息僅為0.35%，扣除10元手續費后，10000元投資200天的回報為9.4元，計算下來年化收益只有0.17%，遠低于5%的票面利息。
對于可交易國債(如記賬式國債)而言，利率波動引起的價格變化是投資的主要風險，對于國債來說，收益率和價格之間呈反向關系，收益率上升，則國債價格下跌；反之若收益率下降，則國債價格上漲。以10年期國債為例，收益率每上升0.10%，債券的市價就會下跌0.7%左右。回顧2013年8月的中國國債市場，10年期國債收益率一度達到4%以上的歷史高位。隨著收益率的大幅度上升，國債價格在8月下跌顯著，中債國債總指數單月損失達1.4%。
綜上所述，國債投資的“***”指的是違約風險極低。但若從市場風險層面考量，國債投資與“***”相去甚遠。當貨幣政策趨緊或遇到加息周期，或者在非國債資產類更具吸引力的環境中，上行的國債收益率將導致國債價格下跌，這時的國債投資虧損也在所難免。希望我們的分析能夠幫助投資者更好地了解國債投資的特點，管理好國債投資的風險。

資訊來源：http://www.tou360.com/xueyuan.htm