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近來，有一種聲音在中國房市上越來越響亮——中國房價，至少一線城市的房價，根本不存在泡沫，理由是“一線城市造出來的房子都賣掉了，而且還依然在限購；所以根據供求關系，至少中國一線城市的房價不存在泡沫。”對于這一觀點，倒是值得好好探討一番。
首先，人類有三種不同的基本需求：
空氣、水和陽光等自然資源，是人類生活的**需求。離開了這些資源，人類將無法生存。因此，空氣、水和陽光才是人類真正的“剛需”，它們與價格無關，所以不存在泡沫一說。而房子卻并非一定要買來擁有才能居住，因此把擁有房子說成“剛需”是不恰當的！
其次，食品、住房、衣物、醫療保健、必要的家具、交通工具、家庭保險以及基礎教育，是人類的基本生活必需品。這些商品在經濟學上，其價格一般都是由“供求關系”這只“看不見的手”來調節，的確無泡沫可言。房子如作為商品，本來也不例外。
但是，當房子被人們購買之后，漸漸地遠離其單純商品的屬性，而被人囤積起來，便逐漸演變成另外的功能——一種低買高賣的資產——甚至**的投機炒作工具時，便體現了人性中追求利潤的第三種貪婪需求。何以見得？
因為，單純的商品只是用來消費和使用的，人們不會購買100臺電視機囤在家里，除非電視機能低買高賣來盈利。在此必須強調一點：單純的商品是不會有泡沫的，只有當商品轉化為資產之后才會因炒作而產生泡沫。而那些認為因供求關系，中國房價不存在泡沫的人，顯然是把房子歸類在單純商品的屬性上了。
其實，一旦大量的房子從單純的必需品，進入市場成為商品，進而異化為金融資產后，從金融的角度就能很容易地判斷出中國房價是否有泡沫。如計算出空置房的比例，有一個非常簡單的金融公式：在樓市里，由于房地產是金融衍生品，加上房貸的乘數效應，只要有10%的房子被當作資產而空置的話，就會產生10%的泡沫。
既然房子已然成為金融產品了，那衡量一個金融產品是可具體測算的，如我之前反復提及的房價收入比、房價租售比等，這是國際金融界統一標準。而按照這幾個標準測算一下，便可一目了然——當下中國房價豈止有泡沫，而且泡沫已經大到了****。
國內有些專家認為房價沒有泡沫，因為他們認為高房價是有原因的，如資源的有限等。但這在邏輯上是不通的，任何泡沫都有其形成的原因。如果沒有原因的話，就不可能形成泡沫。因此，有沒有原因不能成為衡量是否有泡沫的尺度。金融產品是否有泡沫是有具體衡量方式的，而至于何時破滅，無人能夠準確預測。
不過遺憾的是，有一點可以確認，有史可鑒，所有泡沫最終都以破滅而告終。金融史告訴我們，之前200多年來，每次信貸猛增之后，隨之都是金融危機的降臨，甚至房價的大跌，迄今無數，全球各國無一幸免。那么中國會例外嗎？真心希望中國會例外，改寫經濟學，開創金融史的新時代。

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